저평가와 고평가

PER x EPS. 두개 모두 변수다. 이 변수값들의 곱셈값이 증가해야 하는데,

얼핏 생각하면, 현재 두 변수가 모두 낮은 값이라는 생각이 들어야 매수를 하고 싶을 것이다.

 

하지만 멀티플이 낮은 데에는 다 이유가 있다. 특히 오랫동안 그런 대접을 받아왔다면, 분명 이유가 있는거다.

내가 뭐 잘났다고 저평가라고 주장하며 꾸준히 매수할 수 있을 것인가. 극소수 고수의 영역이라 생각한다.

 

시장의 오해를 이용하겠다는건데,

다수의 투자자들의 집단지성이 오해를 한건지, 내가 오해를 한건지..

좀 겸손해질 필요가 있지 않을까..

 

반면, 시장도 당연히 오해를 할 수 있기에,

저PER가 고PER로 향해가는 경우도 많고, 반대의 경우도 많다.

특히, 미래 EPS 성장에 대한 기대와 측정이 난해할수록 멀티플 변동성은 커진다.

 

그래서 관점을 갖기가 더욱 어렵다.

멀티플과 주가에 대한 시장의 평가를 역발상적으로 적용해야할지,

그냥 멀티플에 순응하고 추종해야할지..

 

오히려 기술적인 관점에서,

현재 보유자들이 얼마나 안정감을 가지고 있는지, (그래도 이평선 위에서 주가가 놀고 있어야 하지 않나...)

신규 매수의향자들에게도 추세 추종하기 그래도 무섭지 않은 좋은 위치에 있는지, (급등하면 불안)

이런 것들을 생각안할 수 없어 보인다.

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